（原标题：数据资源入表“半年考”：国度轨制文献出炉在即欧洲杯体育，数据钞票化在探索中前行）

南边财经全媒体记者马嘉璐  卓皙雯  见习记者陈璐  发自广州

自2024年运行扩充的数据资源入表，伴跟着上市公司半年报一齐败露收场，交出半年“得益单”。成本阛阓对数据资源入表的反应究竟何如？千般不同脚色的阛阓参与者，又该何如找寻我方的定位？近日，南财数据团队基于公开信息进行数据统计分析，并采访多位资深从业者和巨擘巨匠，追思不雅察一段时候以来数据资源入表给数据身分阛阓带来的影响。

一边是好多省、市乃至县级行政区域以数据资源入表为抓手，争先探索数据钞票化的革命“首单”；另一边是数据资源入表企业股价波动不大，多数持脱落据资源的公司仍在不雅望，以致有第三方工作机构从业者发出“退圈”的感触。巨匠分析，各地在鼓动校阅的实践中，已触遭受数据权属、授权运营、钞票评估、纳统入表、跨境流动、合规安全等“硬骨头”，数据身分阛阓化成就校阅亟需法治复旧。

超七成数据资源入表上市公司钞票欠债率裁减

2023年8月，财政部制定印发《企业数据资源接洽管帐处理暂行章程》（以下简称《暂行章程》），于2024年1月1日起奉行，自此掀翻数据钞票入表高涨。财政部管帐司联系认真东说念主曾在解读《暂行章程》时暗示，准确响应数据接洽业务和经济骨子，强化数据资源接洽信息败露，不错为报表使用者了解企业数据资源价值、普及有策动效力提供有效信息。

数据娇傲，铁心2024年8月31日，A股上市公司半年报一齐败露收场，共有33家上市公司在半年报杀青了数据资源入表，比较一季报加多了15家；入表总金额为5.05亿元，相较于一季报的入表总金额增长了4倍。上市公司半年报的数据资源入表的类别散播和金额也出现赫然变化，计入“开发开销”项的数据资源总金额大幅加多近17倍，意味着更多上市公司仍是在实行我方的数据计策，并特意通过财报对外败露阶段性效力。（细目请看此前报说念）

上述33家企业中，有18家为民营企业，且多为信息本事工作行业的企业。当数据资源手脚无形钞票计入财报后，企业不错将其手脚典质钞票进行担保，以便赢得银行贷款等债务融资。比如，在论说期内，神州数码将其开发的“金服云”数据居品手脚数据钞票纳入企业财务报表，并赢得了竖立银行深圳市分行的3000万元授信融资。

比起2024年一季报，半年报数据资源入表的中高市值企业数目赫然加多，市值大于200亿元的企业占比从一季报的17%增至33%，主要归因于多家国有上市公司实行了数据资源入表动作，包括中国移动、中国联通、中国电信三大市值超千亿元的通讯运营商。而入表企业中市值超200亿元的民营企业仅有圆通速递一家。

半年报数据资源入表的33家企业中，有70%企业钞票欠债率相较于前年年底有所下落。相似的征象不错在一季报入表的企业中看到，有87%的企业一季度钞票欠债率相较于前一年年底有所下落。改善钞票欠债表是数据资源入表能够带来的平正之一，这使得外部投资者和金融机构对企业的风险评价裁减，从而更欢快提供融资支柱。

国企、信息本事企业是入表融资主力

业界普遍以为，数据资源入表不错匡助企业融资增信。据不透顶统计，铁心本年8月末，世界至少有60个杀青对部分数据资源钞票化束缚并赢得银行融资授信（不含数据学问产权）的案例，融资金额估量规模逾越6亿元。有34个案例为国有企业，占比57%；其中半数为城投国企。

不出丑出，在数据资源入表的探索阶段，国有企业、信息本事工作行业企业成为主力军。

这或与政策导向和企业的特殊类型联系。前年12月，财政部发布《对于加强数据钞票束缚的引导意见》，荧惑在金融、交通、医疗、能源、工业、电信等数据富集行业探索开展多种体式的数据钞票开发诈欺格局。这些行业恰是国有企业的传统上风行业，好多处所也但愿通过国有企业的试点来带动更多阛阓主体参与。前述34家杀青数据钞票融资授信的国有企业大多数属于金融、交通、信软、建筑、能源、制造等行业，其中有29家还重心宣传我方创下了“某某首单”的记载，但愿以此引颈酿成当地数据钞票束缚的示范。比如，7月26日，河钢集团有限公司通过数据钞票融资1000万元，杀青了“河北省内首笔基于数据钞票质押的普惠金融居品授信”。

南财数据团队不雅察到，国企创建处所数据钞票化“首单”的旅途频繁为：起先，在公司里面建立数据钞票化束缚的接洽轨制与团队；然后，将部分数据开发为数据居品，并通过将数据居品上架到数据来回所，赢得确权说明；接下来，围绕数据居品进行管帐处理，将接洽成本纳入钞票欠债表，酿成数据钞票；终末，以该项数据钞票赢得银行融资授信。旅途的走通意味着企业信得过懂得了何为数据资源、何为数据居品、何为数据钞票，为地区、行业集中了可参考的教悔；同期也意味着土产货区已有银行秉承并认同数据不错手脚一种具有经济价值的钞票，有望带动更多金融机构参与。

信息本事工作行业企业的情况则与其钞票特征联系。这类企业频繁是“轻钞票”，即企业的中枢才略主要包括工作本事、进程束缚、治理轨制、资源获取和整合才略、品牌文化、东说念主力资源等，很少领有厂房、拓荒、原材料等对授信融资有极大助力的重钞票。某东说念主工智能公司的一位认真东说念主曾向南财数据团队暗示，该公司领有普遍的学问产权，AI模子中也千里淀了普遍数据资源，但愿不错通过数据资源的钞票化赢得更多融资，以弥补不毛典质物的融资短板。

不外，从金额来看，通过数据钞票赢得银行融资授信，为企业现款流加多带来的影响仍然有限。60个案例中，71%的案例融资额不逾越1000万元。某银行顺利承办了数据钞票入表融资的里面东说念主士坦陈，银行对数据钞票化作风严慎，1000万元以内的授信额度实验上莫得逾越普惠信用贷款的畛域，实施起来相对容易。

跟着阛阓对数据钞票融会的加深，银行授信额度出现了一定的上升趋势。铁心本年8月末，包括5家国有企业在内的共8家企业赢得了超1500万元的融资授信，其中有6个案例发生在本年5月以来。7月30日，世界首例国有企业数据钞票公证确权质押融资在江西共青城落地，共青城市金服集团赢得了上饶银行质押融资贷款6600万元，亦然能够统计到的金额最大的一笔数据钞票融资贷款。

成本阛阓仍在不雅望

《暂行章程》发布之初，数据身分看法股曾掀翻涨停潮，有不少券商分析数据资源入表不错增厚企业钞票，价值出路普遍。经过一段时候的运行，成本阛阓对数据钞票入表的确实反应何如？

北京大学国度发展研究院院长、北京大学数字金融研究中心主任黄益平在2024中国数字经济发展和治理学术年会演出讲时指出，有研究者诈欺上市公司的数据进行计量分析发现，从股价看，成本阛阓对数据钞票入表险些莫得反应，并未看到数据钞票入表可能带来的估值普及，钞票陈述率呈现出负值。

黄益平初步推断，假如数据身分莫得产生陈述或者陈述不显耀，那么数据资源入表使得钞票推广，陈述率当然就会下落；另一方面，要是积极运作数据资源入表的企业恰是欠债率高、盈利率低的企业，那么成本阛阓对数据资源入表莫得作念出积极反应也就不难富厚。从数据来看，本年一季报和半年报数据资源入表的企业中，分手王人有三成企业在2023年年报中娇傲钞票欠债率大于60%，风险相对较高。

南财数据团队不雅察了半年报入表上市企业的股价变动，发现除福石控股、凌云光等个别企业有较为赫然的股价上升外，大部分企业的股价波动相对平凡。在33家半年报入表企业中，有20家企业的利润率增长幅度（即本年半年报相较于一季度的利润率变动）大于一季度相较于前年半年报的增长幅度，占比约为61%。合座来看，多数企业的利润率变动不逾越10%。逐日互动、凌云光、同方股份三家企业半年报利润率较一季报由负转正，杀青扭亏为盈。 

更多的企业还在不雅望。尽管半年报入表了数据资源的33家上市公司比起一季报的18家，数目险些翻倍，但仅占到A股上市公司总和的0.6%。脱落据资源入表野心师告诉南财数据团队，本年以来我方接到普遍的企业初步野心需求，但在一番了解之后，信得过欢快落地实行数据资源入表的总体较少，较为积极的反而是念念要相似成为数据资源入表野心工作商的机构。

企业关注数据信得过价值几何

“好多民营企业信得过关注的是，将数据资源入表，究竟能够带来哪些陈述。”前述野心师将前来野心数据资源入表的企业简短分为两类：一类是本就脱落据接洽的业务和居品，是“趁便”入表，但愿匡助企业融资或开拓入表野心新业务；另一类是在传统业务中集中了普遍数据，但愿以入表为牵引，杀青数字化转型，开拓数据居品新业务。二者王人十分关注，数据钞票的价值是否能够得到认同。

数据的权属问题及价值评估问题，一直是数据资源入表的两个要津点。跟着各地数据钞票登记轨制的日渐熟识，数据权属得到了部分的治理，不错为企业领脱落据的正当性提供一定的官方背书。焦点越来越网络在数据价值评估上，即，企业难以判断我方所领有的数据究竟值若干钱？

回答这一问题的难点在于，一方面，有些数据是用于企业里面的降本增效，并不顺利参与来回，无法计较其价值；另一方面，现时数据来回阛阓的熟识度、透明度还未建立，也难以提供阛阓公允价值。本年5月发布的《世界数据资源造访论说》娇傲，数据场内来回供需匹配率较低，数据居品成交率为17.9%。南财数据团队前不久发布的《数据身分阛阓8月趋势解析》论说也指出，北京、上海、广州、深圳、贵阳五宗派据来回所在8月1日至31日共新增上架数据居品318个，独一31个公开了订价，占比不到10%。

数据价值与应用场景也有很大的关系。一家已通过数据居品杀青营收大幅增长的民营企业的CEO暗示，该公司出品的相似一份数据论说，卖给不同场景的客户，售价可能存在10倍以致更多的差距。要是按照成本法来计较，由于数据不错险些零成土产货复制，而前期研发过问又无法被直领受入成本，该数据论说的价值会被严重低估；但要是按照售价来计较，又难以向审计机构证明为什么相似的居品售价差距如斯之大，就有被质疑数据作秀的风险。利润加多是否会带来新增税收，也有待考量。疑虑之下，企业对数据资源入表取舍不雅望，也就不及为奇。

“民营企业融资需求很大，这个判断是不透顶准确的。它们更需要的是低成本的融资。”南财数据曾统计败露，场内数据居品约七成为科技公司开发的用具类居品，如大模子、数据束缚平台等，而前述野心师告诉南财数据团队，这类公司也常常领有普遍的学问产权，赫然，通过学问产权来融资，比通过数据钞票来融资进程更熟识、确定性更高，当然会更倾向于学问产权融资。 

城投类企业的形势与隐忧

与一些民营企业的夷犹酿成对照的是，不少城投公司对数据资源入表更为形势。据南财数据团队不透顶统计，铁心2024年8月底，至少41家城投公司及下属企业完成数据钞票入表或融资。其中，有17家城投公司通过数据钞票化赢得银行融资授信，融资金额总规模达到2.5亿元。

2023年9月，国务院发布《对于金融支柱融资平台债务风险化解的引导意见》，章程处所国有企业在知足包括“非策动性钞票（城建类钞票）占总钞票比重不逾越30%”在内的“335主见”后，才能被认定为产业类国企，从而提高发债顺利率。将数据钞票划入革命型策动性钞票，有助于杀青对城投类钞票占比的压降，这也成为城投公司实施数据资源入表的垂死驱能源。

然则，黄益平对此抒发了担忧：要是“地盘城投”变成“数据城投”，风险或会逾越“地盘城投”。环节仍然在于数据价值上，当下数据钞票的价值评估与保值率仍未酿成相对熟识的阛阓共鸣，要是城投公司入表的数据资源在一段时候后价值发生变化，将带来较大金融风险。黄益平的另一个担忧是，城投公司所掌捏的民众数据为民众整个，理当优先工作于社会与经济。

民众数据的权属及由此带来的收益分派问题，是国有企业数据钞票化束缚绕不开的话题。有不雅点以为，民众数据来自于社会公众，应该优先推动无偿通达；也有不雅点以为，将民众数据加工酿成数据居品后过问阛阓，不错匡助处所政府加多财政收入。

对此，国度“数据二十条”仍是作念出了一定进程恢复：推动用于民众治理、公益行状的民众数据有条目无偿使用，探索用于产业发展、行业发展的民众数据有条目有偿使用。在此配景下，民众数据授权运营大略能够成为两种不雅点之间的均衡点。本年7月31日，江苏提倡“两级主体、分级授权”格局，将民众数据授权对象分为运营主体和开发主体，杀青职责分离。8月1日，广州也提倡拟对民众数据授权运营实行“运商分离”格局，即，承担民众数据运营责任的机构不参与数据居品开发，数据居品策动权100%包摄于数据商，幸免出现诈欺运营上风参与数据居品策动而导致阛阓竞争不公说念的问题。

啃“硬骨头”亟需法治复旧

“千般迹象标明，阛阓正在趋于感性。”中央财经大学中国互联网经济研究院副院长、讲授欧阳日辉以为，与一季报比较，半年报数据资源入表的企业数目加多的并未几，标明阛阓合座持比较严慎的作风。尤其在政策还未荒谬轩敞的阶段，多数企业并不急于去作念数据资源入表。

阛阓的感性还表面前，越来越多的从业者运行意识到，数据资源入表不单是是指单纯的财务入表动作，还包含着数据治理、进程再造、居品开发、技俩束缚、价值评估、合规安全等一系列漫长的链条。其中最复杂的数据治理、进程再造责任，不再是能够就事论事的“房间里的大象”，而是对数据身分价值开发至关垂死。

与长链条对应的是，不同专长的第三方工作机构纷繁介入数据资源入表野心这一阛阓，如律所、管帐师事务所、野心公司、本事公司、数据牙东说念主、数据来回所等。“种植数据产业生态”也成为一些处所政府种植当地数据身分阛阓的抓手。欧阳日辉建议，在发展低级阶段，不错让阛阓先充分竞争，政府需要作念的是逶迤致密公说念的阛阓递次和营商环境。

数据价值评估难与数据来回阛阓的不熟识联系。欧阳日辉暗示，学界对场内来回与场酬酢易的规模和效力仍在研究，对于数据来回所的功能也需要进一步理清。数据来回所起先的设定在某种进程上参考了证券来回所和期货来回所，但经过实验运行却发现，数据来回所的策动格局可能会大不疏通。

欧阳日辉指出，各地在鼓动校阅的实践中，已触遭受数据权属、授权运营、钞票评估、纳统入表、跨境流动、合规安全等“硬骨头”。数据身分阛阓化成就校阅亟需法治复旧。

近期，国度数据局联系认真东说念主在多个场面败露，本年内将连接推出数据产权、数据通顺、收益分派、安全治理等多项轨制文献，连接增强数据身分阛阓化成就校阅的系统性、合座性和协同性。

距2024年末端还有不及四个月。国度层面的轨制文献何时出台，备受珍摄。欧阳日辉分析，政策的出台需要考虑各时候节点、方法之间的互荒谬套，注意出现合成瑕疵或瓦解瑕疵欧洲杯体育，力求杀青“1+1>2”的效应。

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